锅炉管 20# 天管

 照2016年粗钢产量测算，预计2017年钢铁行业的焦炭需求量为4.11亿吨，同比增加3.3%。消耗炼焦洗精煤为5.4亿吨(相当于原煤9.82亿吨)，同比增加3%，进口焦煤7000万吨，基本与2015年持平。

  2017年焦炭的价格或将维持弱势，焦炭价格走势主要取决于以下两方面因素：一是下游钢铁行业的需求。与钢铁行业相似，焦炭行业也面临产能过剩、供大于求的局面，在这样的背景下，需求成为影响价格的*关键因素。二是行业整合与淘汰落后产能进程。行业整合和淘汰落后产能是个长期过程，但是进度的快与慢会对价格带来影响。在长期的过剩产能及国家环保治理政策的指引下，明年煤炭价格可能继续延续弱势。

  焦煤价格也将维持弱势，预计将在1000—1100元/吨区间内窄幅波动。究其原因，一方面，未来钢铁行业去产能力度加大，进而降低炼焦煤的需求;另一方面，供给端山西省炼焦煤产能释放力度较大，同时从国际上来看，炼焦煤市场供应宽松，价格存在下行压力。

  螺纹钢跨期套利研究

  通过历史数据可知，螺纹钢主力合约主要集中在1月、5月和10月合约上。在这些成交相对集中的合约上，存在很多跨期投资机会。以5月合约和1月合约为例进行螺纹钢的套利机会分析，通过比较螺纹钢5月合约与1月合约的价差发现，其在6—10月走势较平稳，这是因为这段时间螺纹钢的主力主要集中在10月合约上，5月合约与1月合约走势基本同步，但是在10月至次年5月之间的波动则较频繁，这段时间是较好的跨期套利时机，也是我们集中观察1月合约与5月合约价差的时间段。观察发现，不管是从横向还是纵向来看，目前的价差都处于较大位置。

  通过对过去4年的价差回归分析发现，2013年的价差走势与2010年相关性*高，相关性可达0.82，结合基本面，2010年的基本面与2013年基本面有很大的相似性，整体均处于大波段、大振荡的走势。目前螺纹钢期货可做买1401合约抛1405合约的套利操作。随着时间的推移，套利机会会出现在1405合约和1410合约之间。

  产业链供需情况

  2016年在国内经济增速放缓、国际经济增速逐渐回升的背景下，国内钢材消费量虽有所增加，但增幅明显下降。2013年钢材需求的主要下游行业，基建和房地产投资均同比改善较大。2013年基建投资增速较大，在结构转型的大背景下继续创新高的可能性较小，房地产在房价持续大幅上涨的背景下面临政策的不确定性，2014年需求增速继续保持在9%左右的水平相对困难。根据我们对2014年固定资产投资增速为19%的判断，中性假设下，预计2014年进出口与今年基本持平，粗钢表观消费量为7.8亿吨，增速为6.7%，粗钢产量为8.1亿吨，增速为3.8%。

  2014年国内外经济环境趋好，预计除造船行业维持2013年发展水平外，其他行业均有不同程度的增长，因此，2014年钢材需求量将继续小幅增加，其中机械、模具、家电、集装箱等钢铁下游行业发展增速放缓，造船行业出现负增长，是导致钢材消费量增速下降的主要原因。我国经济发展面临诸多积极因素，内外部经济环境趋好，但仍难见明显好转。

  从建筑行业来看，2013年建筑行业的钢材消费量为3.81亿吨，2014年预估为3.9亿吨，同比增长2.4%，全国房屋施工面积和竣工面积仍将保持增加趋势，铁路、公路等交通基础设施投资规模维持较高水平。从汽车行业看，2013年汽车行业的钢材消费量为4650万吨，2014年在刚性消费需求的支撑下，我国汽车行业将保持较快发展，消费量预估为5020万吨，同比增长8%。从能源行业看，2013年能源行业的钢材消费量为3100万吨，2014年预估为3200万吨，同比增长3.2%。2014年电工行业仍将保持11%左右的增速，电网工程投资有望实现较快增长。2013年机械行业的钢材消费量为1.33亿吨，2014年预估为1.4亿吨，同比增长5.3%。2013年造船行业的钢材消费量为1250万吨，2014年需求量与2013年持平。2013年家电行业的钢材消费量为1000万吨，2014年预估为1050万吨，同比增长5%。2013年铁道行业的钢材消费量为480万吨，2014年预估为520万吨，同比增长8.3%。2013年集装箱行业的钢材消费量为520万吨，2014年预估为540万吨，同比增长3.8%。

  基于以上判断，2014年钢铁需求将小幅增长。化解产能过剩，避免系统性风险仍是当前和今后很长一段时间钢铁业的主要任务。

  政策背景解读

  钢铁行业的产能枷锁禁锢着行业发展，因此钢铁行业首先应打好化解产能的硬仗，减少低效生产，从源头上抑制铁矿石的消耗和需求;其次，国家、钢厂、矿商应大力支持国内矿山勘探开发，培育世界级的矿山企业，增加国内矿商的议价能力，加强国内矿石市场定价权;再次，应加强金融监管监督，建立公开透明、公平合理的中国铁矿现货市场、期货市场，发挥好金融工具的辅助作用，引导市场有效发展;*后，要充分利用两种资源、两个市场，实现钢铁企业与国内外矿山企业的优势互补，实现互利共赢。

  国务院第41号文件《化解产能严重过剩矛盾的指导意见》具有里程碑意义。政策力度、责任主体、落实机制都与以往不同。此次政策中提出的关停落后产能、土地有偿收回，是一项重要的政策创新，将为产能过剩行业建立起市场化的退出机制。在“稳中有为”的政策基调下，需求仍将维持低速增长。钢铁行业能否出现拐点仍难定论，但是曙光已现，行业的供需状况将逐步改善。

  此次政策贯彻执行下去的概率较大，41号文的具体措施极具可操作性。对于钢铁行业来说，《化解产能严重过剩矛盾的指导意见》具有重要的历史意义。41号文提出要盘活土地价值，破解钢铁行业的退出难题。以往钢铁行业陷入大而不倒的产能追逐游戏中，新政提出有偿收回土地，为钢铁企业退出提供了一条明路，大大提高淘汰落后产能的可行性。此外，41号文还指出要提升淘汰目标，逐级分配任务。在“十二五”淘汰落后产能规划(4800万吨)的基础上于2015年前再多淘汰1500万吨，并于2017年前完成淘汰8000万吨，占总产能的8%。这将带动产能利用率边际改善。此次淘汰任务逐级分配到省、市，由地方政府向企业分配。在绩效考核指标压力下，监督执行力将明显提高。

 钢铁业化解产能过剩任重道远

  产能过剩是钢铁行业的大环境，预计后期钢铁的产量及需求都将缓慢增长。供给方面，预计2013年、2014年钢铁产量分别为7.8亿吨、8.1亿吨;需求方面，预计2013年和2014年我国钢材实际消费量将分别为6.93亿吨和7.15亿吨，同比增长3.2%。

  原材料方面，预计2014年钢铁行业的铁矿石需求为11.72亿吨，同比增长3.0%，进口铁矿石为8.5亿吨;焦炭(1458,-47.00,-3.12%)需求量为4.11亿吨，同比增长3.3%;炼焦洗精煤需求量为5.4亿吨，同比增长3%，进口焦煤为7000万吨，基本与2013年持平。

  2014年“环保风”将在四季频吹，但煤焦钢产业链的寒冬仍将继续。

  钢材及其产业链

  热卷

  螺纹钢与热轧价格趋势总体保持一致，两者相关性高达0.796，但在行情出现极端的情况下，价差会出现正向扩大或价差倒挂严重的现象。

  螺纹钢与热卷价格之所以能够在大多数情况下总体保持一致，主要有两方面的原因：一是宏观方面，两者处于共同的国内外宏观经济环境中。二是行业方面，螺纹钢与热卷使用共同的原料，均使用焦煤、焦炭和铁矿石作为原料，且前期工艺基本相同，都是通过高炉炼铁与转炉炼钢而来，其不同之处主要在于轧制环节。

  但是在某些极端行情下，两者价差存在剧烈波动，生产成本略有不同是两者价差形成的基础，此外，两者供需格局不同也是导致价格差异的重要原因。

  通过观察历史数据发现，价差是判断钢价底部的重要指标。当热轧价格出现很大倒挂时，是很不合理的现象，一旦这种现象持续一段时间，必然会引起市场的阶段性反弹。历史上多次经验显示，当热卷与螺纹钢价格倒挂后，在很短的时间内，钢价即阶段性见底，这可能是品种钢价格之间的内在规律。目前国内小企业对螺纹钢产量的贡献高于热卷，而小企业对盈利高度敏感，使螺纹钢价格的成本支撑力度相对更高。

  钢坯

  2013年和2014年我国粗钢产量分别为7.8亿吨和8.1亿吨，同比分别增长6.7%和3.8%，生铁产量分别为7.2亿吨和7.43亿吨。2013年和2014年我国钢材实际消费量分别为6.93亿吨和7.15亿吨。按上述预测进行测算，2014年我国粗钢产量将高出实际消费量近1亿吨，钢铁供需矛盾将继续突出，且这一情况在目前的市场氛围下很难改变。

  据测算，当前钢厂出厂价格普遍接近生产成本，在吨钢利润平均为0.85元的情况下，高开工率欲罢不能，因为高的开工率意味着企业能通过提高产量来提高盈利。在这种大环境下，钢企主动降低开工率可能性并不大，而高开工率增加的产量，不一定得到及时的消化，造成社会库存的走高，对价格形成一定的压制。

  矿石供需缺口有望扭转，矿价将会下行

  2013年铁矿石需求量为11.38亿吨，其中进口量为8亿吨左右，占比70.3%，均价为130美元/吨。进口矿中来自澳洲的铁矿石占比为20.87%，巴西进口占比18.47%，进口量的攀升是由市场需求和国内资源现状共同决定的。钢铁行业目前正面临产能过剩、产业布局不合理、产业集中度低等诸多矛盾，“高成本、严环保”的双重巨压下，尤其是在铁矿石对外依存度不断攀升的市场情况下，行业盈利水平和可持续发展能力受到了严重的制约。根据冶金工业协会数据推算，2013年和2014年铁矿石需求量分别为11.38亿吨和11.72亿吨，2014年进口量预计为8.5亿吨，对外依存度高达72.5%。从国内来看，作为钢铁行业上游的国内铁矿石产业，尽管近年来取得了巨大发展，但较之钢铁行业发展并不同步，仍然存在产业集中度低、规模效应差、企业税负重等多方面问题，且与国外大矿相比实力相差悬殊，难以与之同台竞争。

  从行业层面看，上游铁矿石挤压是制约钢价上行的重要原因。随着外矿新增产能的投产，2014年将是铁矿石供应的拐点年，供需缺口将得到有效扭转，矿价将会再下台阶。

  铁矿石行业是典型的供需双边寡头垄断行业。供给端四大矿商淡水河谷(Vale)、力拓(RioTinto)、必和必拓(BHP)和FMG占海运量的66%，需求端中日韩及欧盟占据总需求的90%。2014年矿商的寡头垄断局面将会继续存在，但是外矿寡头垄断并不是影响矿价的核心因素，只是价格上行的次要因素，供需缺口才是矿价上行的核心因素。

  供需缺口*大为2009年的5800万吨，2010年铁矿石长协机制瓦解，接下来的两年里，高矿价和较大的供需缺口共存，各大矿商在利益的驱动下齐发力，矿山投资大幅增加。2012年中国经济走缓，需求端的收缩导致缺口大幅收窄，矿价走低。2013年矿价一反常理，走出上涨态势，主要原因是市场新增矿石较少，同时中国铁矿石需求较2012年增幅较大。

  从2013年年底开始，四大矿山新建1.68亿吨新产能逐步进入投产期，从四大矿山产能投放进度看，力拓5300万吨、必和必拓3500万吨、淡水河谷4000万吨、FMGKing项目4000万吨新产能均已经投产，四季度合计产能增量为1.68亿吨，其中，力拓和必和必拓投产进度大幅提前，分别提前4个月和6个月投产。考虑到新矿山4—6个月的达产期，2014年一季度开始，力拓和必和必拓的供应量均会大幅增加，淡水河谷4000万吨新增产能2013年四季度也已经处于试生产状态，四季度综合产能利用率达到50%。四大矿山新产能综合利用率按80%测算，2014年新增矿石供应量约为1.3亿吨，对应新增生铁0.84亿吨。主流矿山新建产能的集中投产和新进入者对原有供给结构的冲击，2014年开始铁矿石供需缺口将逐渐减小，直至逆转，矿商进入产能释放周期，卖方寡头垄断也难改变矿价下行趋势。

  综上来看，2014年将是铁矿石供应放量的拐点年。随着铁矿石新增供给在2013年逐步投产，2014年铁矿石实际供应量将增加明显。未来随着后续铁矿石项目的投产，加上中国钢铁新增产能增速下滑，铁矿石卖方强势将逐步削弱。

穿孔+三辊轧管(或二辊轧管)+定径(张减径) 或冷轧(拔)
典型工艺流程：
管坯切断→加热→定心→穿孔→轧管→再加热→控制轧制→张力减径→控冷→冷床→切头尾→球化处理→矫直→精整检验
技术要求：球化处理时间6h～15h；热处理*终组织要求为隐晶回火马氏体+ 细小渗碳体颗粒组织。
以穿孔+三辊轧管(或二辊轧管) +定径( 张减径) 或冷轧(拔) 方法生产的钢管，目前为主流的生产轴承钢管热轧方法，可实现控温控轧。目前，三辊轧管机在国内被公认为*适宜的轴承钢管及精密中厚壁钢管生产机组。

 穿孔( 冲孔) +挤压+冷轧
典型工艺流程：
管坯切断→加热→定心→穿孔→控冷→挤压→切断( 打头) →球化退火→酸洗润滑→多道次冷轧→(退火)→精整检验
技术要求：金属硬度在260HB～280HB之间，钢管外壁、内壁脱碳层深度分别不超过0.3mm 和0.2mm。
以穿孔(冲孔) +挤压+冷轧方法生产的钢管，多以小批量，特殊要求的难变形的不锈轴承钢或高合金钢，生产相对复杂，装备多，投资大，产量低。

山东聊城拓丰无缝管有限公司

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山东聊城市拓丰钢管有限公司专业生产轴承钢管为基础，拥有了一支专业的技术，质量管理队伍，通过了ISO90001认证和获得了国家质监总局颁发的全国工业产品生产许可证（轴承钢管），历年来接受省级以上监督抽查，全部合格，产品质量稳定，产品畅销全国主要轴承生产基地。出口印度，韩国等国家。企业竞争能力位于行业前列。
公司目前占地面积25000平方，标准厂房15000平方，年生产轴承钢管2万吨。拥有的主要生产设备有Ф50加强穿孔机组，Ф30冷轧管机，10t—60t冷拉管机，无氧化退火炉，60米连续式无氧化退火炉，Ф40—Ф100矫直机等相应设备，满足各类轴承钢管生产所需。检测设备完善，开展各项理化检验分析，拥有全套化学分析设备，金相显微镜，自动硬度计，全自动在线涡流探伤检测线，完善的检测设备，健全的质量管理体系，保证了产品质量，赢得了客户广泛的信任。
公司以客户需求为关注的焦点，以客户满意为努力目标，以全员参与，全程控制，持续改进，顾客满意的质量方针体现对客户的承诺。为客户提供*可靠的产品质量，*优质的保证服务，与客户共同进步，创造更加辉煌的业绩。
工艺流程
管坯切断→加热穿孔→球化退火→酸洗磷皂化→冷拔（轧）→去应力退火→成品矫直→成品切割→成品检验→打包入库→出厂交付
工艺流程简介
管坯切割：将轴承钢圆钢按工艺尺寸要求采用等离子切割方法进行切断。
加热穿孔：将切割后的圆钢放入斜底炉加热，加热温度*高为1130℃左右，出炉，经穿孔机进行斜轧穿孔，达到工艺要求的外径、壁厚尺寸要求，对下道次进行拉拔的毛管需进行锻头，冷轧的毛管不需锻头。
球化退火：将穿孔后的毛管装入连续式球化退火炉进行球化处理，得到符合加工要求的球化组织，使毛管能进行冷拔或冷轧加工。
酸洗，磷皂化：将球化后的毛管通过酸洗清洗内外表面所存在的氧化铁皮，然后经清水冲洗后进行磷化，使毛管表面形成一定厚度的磷化层，便于在皂化时吸附润滑剂。皂化是将润滑剂覆盖在毛管内外壁表面，使钢管在加工过程中减少摩擦阻力，避免加工缺陷。
冷拔、冷轧：冷拔是将毛管或中间管通过内模、外模在拉拔机进行拉拔，达到减径减壁工艺尺寸要求，通过数道次的加工达到成品的规格尺寸要求。冷轧是通过轧辊和芯棒在冷轧机上进行碾压轧制，达到工艺所规定的尺寸要求。
去应力退火：将冷拔和冷轧后的钢管及时装入连续式退火炉进行去应力退火，达到成品钢管所需的硬度及机械性能，或达到中间管下道次生产所需要的加工性能。
成品矫直：将退火后的钢管通过矫直机，校正弯曲等变形达到钢管质量所需的平直度等要求。
成品切割：按工艺规范要求，切除拉拔过程所需的锻头部分，头尾部尺寸不达标及其他钢管缺陷。
成品检验：按照技术标准和客户要求，对所生产的钢管进行检验，合格品送打包工序，存在缺陷的不合格品，通过回切，返修等工艺后重新检验。
打包入库：对检验合格的成品打包，计量，挂上标识后入库。
出厂交付：根据客户的交付时间要求，发运钢管，出具出厂质量证明文件。